I. Aperçu du marché : les prix du cuivre fluctuent à des niveaux élevés, l’offre reste tendue
Depuis le début du mois de juillet, les prix du cuivre, tant au niveau national qu'international, ont continué à fluctuer à des niveaux élevés. Au 17 juillet, le principal contrat à terme sur le cuivre de Shanghai, CU2608, a clôturé à 103 550 yuans/tonne, en baisse de 0,15 % par rapport à vendredi dernier ; Le cuivre LME a clôturé à 13 528 $/tonne, en hausse de 0,32 % d'un mois-sur-mois. Les prix du cuivre ont d’abord baissé puis augmenté cette année. En raison du resserrement de l'approvisionnement en concentré de cuivre et de la reprise tardive de la production à Grasberg, les frais de traitement des concentrés de cuivre importés ont continué de baisser.
Plusieurs institutions internationales ont récemment publié des prévisions sur les prix du cuivre. BMI a relevé sa prévision du prix moyen du cuivre pour 2026 à 12 700 $/tonne et prévoit qu'il pourrait atteindre 17 000 $ d'ici 2035 ; Macquarie prévoit 13 165 $ mais estime que les prix actuels ont déjà dépassé les fondamentaux ; Goldman Sachs a maintenu sa prévision de 12 650 $ ; UBS s'attend à ce que les prix atteignent 13 000 $ d'ici la fin de l'année- ; et la Commission chilienne du cuivre a prévu un prix moyen de 12 235 dollars pour 2026. Goldman Sachs s'attend à ce que les marchés du cuivre en dehors des États-Unis restent tendus à court terme.
En termes de stocks, au 16 juillet, les stocks sociaux nationaux de cuivre électrolytique sont tombés à 123 400 tonnes, en baisse de 16 600 tonnes par rapport au 13 juillet. Les stocks du LME ont continué à baisser, tandis que les stocks de cuivre du COMEX ont atteint un nouveau record.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE), dans son « 2026 Global Critical Minerals Outlook », a noté que les perspectives d'approvisionnement du marché mondial du cuivre sont confrontées aux défis les plus graves de ces dernières années. De multiples facteurs-notamment la perturbation de l'approvisionnement en soufre et en acide sulfurique en raison des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, l'interdiction par la Chine des exportations d'acide sulfurique et les retards dans la reprise de la production dans les principales mines de cuivre-ont considérablement accru les risques d'approvisionnement à court-et moyen-termes. L’AIE s’attend à ce que la demande mondiale de cuivre raffiné augmente de plus de 25 % d’ici 2040 par rapport aux niveaux actuels.
II. Politique industrielle : la Chine renforce les contrôles sur l’expansion des capacités et l’industrie du cuivre recyclé accélère sa consolidation
Le 3 juillet, la Commission nationale chinoise pour le développement et la réforme (NDRC) a officiellement publié le « 15e plan quinquennal pour le développement de l'économie circulaire », proposant d'améliorer le niveau d'utilisation à haute valeur des « mines urbaines » traditionnelles telles que les déchets de métaux non-ferreux. Suite à la mise en œuvre de cette politique, un certain nombre de petits points de recyclage dans des centres traditionnels de cuivre recyclé tels que Yingtan dans le Jiangxi et Qingyuan dans le Guangdong ont cessé leurs activités les uns après les autres, tandis que les parcs industriels de cuivre recyclé conformes ont accéléré l'expansion de leurs capacités. Les barres de cuivre recyclées conformes coûtent 1 200 à 1 500 RMB moins cher par tonne que les barres de cuivre primaires, et combinées aux subventions aux achats de fabrication écologique, la réduction globale des coûts est significative.
Dans le même temps, la NDRC a clairement indiqué qu’elle renforcerait la supervision des nouveaux projets de cuivre et d’alumine au cours de la période 2026-2030 afin de freiner les investissements irrationnels et l’expansion désordonnée. L'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux a précédemment déclaré qu'environ 2 millions de tonnes de capacité de fusion de cuivre prévue en Chine avaient été suspendues.
Affecté par des contraintes politiques et de ressources, Hunan Yuneng a annoncé le 16 juillet, après approbation du conseil d'administration, l'arrêt de son projet de fusion et de soutien de 500 000 tonnes de cuivre par an à Fuquan, Guizhou.
III. Mises à jour de l'entreprise : les leaders du secteur constatent des gains de performances importants et des-matériaux en cuivre haut de gamme apparaissent lors des salons du secteur
Le 8 juillet, Jiangxi Copper a dévoilé ses prévisions de performances, s'attendant à un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 7,55 à 8,5 milliards de RMB pour le premier semestre 2026, en hausse de 80,86 % à 103,61 % sur un an-sur-année. Le 17 juillet, Jiangxi Copper a annoncé son intention de scinder sa filiale Jiangxi Copper Foil en vue d'une cotation au tableau principal de la Bourse de Hong Kong.
Tongling Nonferrous Metals s'attend à un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2,65 à 3,15 milliards de RMB pour le premier semestre 2026, en hausse de 84,13 % à 118,87 % sur un an-sur-année. Northern Copper s'attend à ce que le bénéfice net du premier semestre-augmente de 170 % à 190 % d'une année sur l'autre-sur-année.
Côté exposition, le Munich Shanghai Electronica Show s'est tenu du 1er au 3 juillet, où Luoyang Copper Processing et Central China Copper de Chinalco ont présenté de nouveaux matériaux haut de gamme à base de cuivre-cuivre-tels que le cuivre-nickel-silicium à haute-bandes d'alliage à haute résistance-conductivité et bandes de cuivre à grille de connexion. Jintian Co., Ltd. a présenté ses bandes en alliage de cuivre de haute-précision, ses barres omnibus en cuivre de haute-conductivité de précision et d'autres séries de produits. Du 8 au 10 juillet, s'est tenue l'Exposition internationale de l'industrie du cuivre de Shanghai 2026, où Jinxi Chunlei a exposé des produits haut de gamme, notamment des alliages de cuivre-cuivre-nickel-d'étain à haute résistance et des matériaux en cuivre-nickel-silicium.
La 4e exposition internationale de promotion de la chaîne d'approvisionnement de Chine s'est tenue à Pékin fin juin, où China Copper a exposé près de 20 produits, notamment des matériaux de structure en plomb haut de gamme et des alliages de cuivre à haute résistance et haute conductivité, tandis que Tongling Nonferrous a présenté huit produits en cuivre haut de gamme.
Concernant Boway Alloy, la base de nouveaux matériaux de l'entreprise au Vietnam continue de fonctionner, et elle a récemment déclaré sur une plate-forme d'interaction avec les investisseurs qu'elle participait activement à l'exploration de nouvelles applications en aval pour l'impression 3D d'alliages à base de cuivre.
IV. Frontières technologiques : percées multiples dans la R&D de nouveaux matériaux en alliage de cuivre
Le projet d'alliage de tellure-cuivre de Kunming Copper a été mis en service avec succès, répondant précisément à la demande urgente du marché pour des matériaux en alliage de cuivre-tellure-hautes performances dans les véhicules à énergies nouvelles, l'électronique de précision et d'autres industries. Début juillet, Jintian Co., Ltd. a reçu une autorisation de brevet pour « un tube en alliage de cuivre résistant à la corrosion et sa méthode de préparation ». Le brevet de Sanhua Holdings pour un alliage de cuivre et sa méthode de fabrication a été publié le 10 juillet. En outre, la "Plate-forme pilote de nouveaux matériaux de technologie clé en alliage de cuivre à haute performance" de l'Académie des sciences du Henan a été incluse dans la liste des services publics au niveau provincial.
